【市場洞察】近期鋼材鐵礦漲價原因大探討
2015-12-25 09:37:00   來源：   評論：0 點擊：

    本次鋼材鐵礦大幅反彈是在市場價格絕對夠低的基礎上進行的，空頭繼續做空的空間不大，而多頭拉起的想象力較為豐富，同時伴隨著市場低庫存、鋼廠減產產量下降等因素。
    由于此次反彈鋼材先行，我們先探討下鋼材反彈原因：
    本輪鋼材反彈主要是板材先漲，尤其冷軋，冷軋板卷作為今年最差，也是跌幅最大的品種，前期上海最低跌至2200與熱軋差價僅350元左右，市場有強烈止跌反彈沖動。12月初就開始因為市場缺貨，鋼廠冷軋線檢修產量下降等原因蠢蠢欲動，再加上制造業最后一個月有補庫行為，尤其是汽車行業，受購置稅政策及汽車下鄉影響，突然一掃今年頹勢，9-11月出現爆發性增長，鋼廠冷軋訂單一下子接滿，市場價格開始出現大幅拉漲，熱卷中板也隨即拉起，帶動其它鋼材品種止跌。目前上海冷軋較12月初已經拉漲320元左右，較11月初最低點拉漲400元左右，目前上海熱卷拉漲160元左右。對于螺紋鋼的大幅反彈，除了受板材拉漲的氛圍帶動，個人認為還有如下等原因：
    1、美聯儲加息靴子塵埃落地，利空出完就是利好，干擾大宗商品近兩年的美聯儲會議政策暫時告一段落，絕大數商品開始走上行趨勢。
    2、RB1601合約臨近交割，出現罕見的多頭逼倉行為，導致眾期貨合約紛紛跟漲。螺紋鋼一般是貼水交割品種，歷次交割大多數貼水現貨100以上交割。但此次交割，由于螺紋鋼價格水平絕對低，各規格價差幅度較以前高價時縮小或者消失，繼續深貼水交割鋼廠交割意愿較低，導致此次北方鋼廠沒有參與交割，新撫鋼檢修2座爐子，其庫存壓力也不大。山東鋼廠這邊，前期認為永鋒和石橫會參與交割，但16日消息，永鋒由于出口單子較好，此次不考慮交割，多頭抓住持倉高及交割廠家少理由，開始連續強拉，擠掉高持倉的空頭虛盤。據了解，永鋒方面主要是11月底接到嘉吉的26.5萬出口單子，庫存一下子大降，目前出口單子接到2月份了，螺紋庫存在3萬噸左右，較月初8萬大幅下降。其他鋼廠方面，由于價格不合適或者庫存等原因，此次都沒打算交割，目前只有石橫準備交割，導致此次多頭有恃無恐。
    3、鋼廠出現大面積檢修停產，導致產量下降，同時市場社會庫存較低。11月份鋼廠由于虧損及現金流影響，出現大面積停產檢修，這是實實在在的停產檢修，螺紋的生產企業在4個多月中減復產經歷了兩輪，所以螺紋鋼鋼鋼廠庫存在減少，產量也出現明顯的下降。另外，鋼材社會庫存處于低點，截至12月18日,螺紋鋼社會庫存為365.39萬噸，周環比下降4.92萬噸，再創近六年歷史低點。